2022年首周，天然橡膠期價呈現“V形”走勢，在前半周弱勢下跌后，上周五膠價大幅反彈；截至1月7日收盤，天然橡膠期貨主力合約RU2205報14910元/噸。

基本面來看，國都期貨指出，我國云南、海南產區停割，全球天膠供應量下滑。ANRPC12月份數據顯示，由于泰國產區產量同比下降17.98%，ANRPC產量下滑5.53%，全年天膠產量增產5.06%，不及預期。泰國和越南出口下滑明顯，12月份，天膠到港量或不及預期。數據顯示，11月份，天膠進口環比回升29.61%。國內青島庫存持續下滑，庫存拐點推遲提供支撐。需求端來看，下游購銷乏力，臨近春節，工廠有提前放假安排，本周輪胎廠開工率繼續下降。11月份，汽車銷量維持同比下降，重卡銷量創年內新低。

華泰期貨認為，橡膠目前進入供需兩弱格局，基于國內寬松預期，春節假期后國內需求將有改善，而供應則主要看國內港口到港量影響，如果還不能明顯改善，則預期供需將有所改善。目前狀態下，我們看到海外原料價格仍可以維持較高位置，或說明了供應壓力并不大，或是海外需求可以較好吸收不能進入到國內的量，因此，只要海外需求沒有明顯回落之前，或許供應壓力難以顯現。供應端的矛盾或需要等到新一季開割來臨，才有定論。

展望后市，國元期貨表示，近期受國內社會庫存偏低的影響，市場心態整體尚可，但是當前輪胎開工率持續走低，給與市場略有拖累，繼續關注天膠下方14500一線支撐，謹慎操作。

中信建投期貨認為，2022 年，天然橡膠將繼續呈現供需雙增態勢并且需求端提升幅度將大概率超過供給端。由于天然橡膠供給端呈現出較為明顯的季節周期性，因此從2022年我們認為膠價還將呈現出“N 字”走勢，即年初時膠價在供需錯配的影響下偏強運行，此后隨著開割期的到來以及需求端逐步進入淡季，膠價將震蕩回落，年末隨著需求旺季的再度來臨，在供給端利空因素基本出盡后膠價有望再度偏暖運行，從全年范圍來看，預計期價運行重心將有進一步上移。