消息面上，當(dāng)前云南地區(qū)疫情發(fā)酵，版納地區(qū)封鎖出境，影響了橡膠的運(yùn)輸和交割，同時(shí)疊加國內(nèi)產(chǎn)區(qū)面臨停割，青島低庫存等因素對盤面起了一定的支撐作用。

其實(shí)對于橡膠的操作思路，我的一向觀點(diǎn)是“逢低做多”，11月份的一篇關(guān)于橡膠季節(jié)性行情的文章，也同樣是這個(gè)觀點(diǎn)！

先簡單回顧一下今年以來，橡膠期貨的走勢。

2021年春節(jié)假期歸來，天然橡膠市場一路高歌猛進(jìn)，主要是受到宏觀市場火熱氛圍的帶動。進(jìn)入三月以后，天然橡膠市場拉開下跌序幕，跌勢一直持續(xù)到了6月左右。

此次下跌的主要原因：一是因?yàn)?月份國際油價(jià)大跌，削弱了對能化產(chǎn)品的成本支撐；二是由于國常會多次提及大宗商品漲勢過快，為期市降溫。

導(dǎo)致了工業(yè)品大幅回落。到了9-10月份，能化產(chǎn)品期貨再度上漲，天然橡膠金融屬性效應(yīng)現(xiàn)象，期市波動加劇。進(jìn)入到11月份后，橡膠開始走季節(jié)性行情，各大產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入停割期。這個(gè)時(shí)間一般來講會持續(xù)到第二年的春季。橡膠期貨價(jià)格，也再次從低位回升。

在之前的文章中，我就提到過，2021年冬季，“拉尼娜”將大概率出現(xiàn)，其所帶來的降雨以及寒潮天氣對產(chǎn)區(qū)割膠作業(yè)會產(chǎn)生重要的影響。部分產(chǎn)區(qū)割膠作業(yè)存在提前結(jié)束可能，所以會導(dǎo)致后期天然橡膠供給偏緊的局面。

據(jù)ANRPC近日發(fā)布的《橡膠市場情報(bào)報(bào)告》預(yù)計(jì)，由于春節(jié)前需求，中國在2022年1月前的橡膠進(jìn)口量將會增加。由于主要生產(chǎn)國橡膠樹每年都要越冬，出現(xiàn)季節(jié)性供應(yīng)短缺，同時(shí)中國制造企業(yè)預(yù)計(jì)在農(nóng)歷春節(jié)為期一周的假期前，囤積天然橡膠庫存。2021年全球橡膠很可能以20萬噸左右的缺口結(jié)束。短期內(nèi)市場預(yù)計(jì)繼續(xù)受到供應(yīng)短缺的支撐。由于季節(jié)因素，全球橡膠供應(yīng)預(yù)計(jì)將下降。

因此，從供應(yīng)方面看，短時(shí)間內(nèi)對橡膠價(jià)格都有一定的支撐。但要繼續(xù)沖上，還是要看需求方面的情況。根據(jù)有關(guān)資料顯示，近日半鋼胎樣本廠家開工率為64.30%，環(huán)比下跌0 .32%，同比下跌6 .99%，全鋼胎樣本廠家開工率為63 .99%，環(huán)比下跌0.25%，同比下跌11.91％。考慮到因訂單情況并不樂觀，成品庫存壓力提升，加上部分檢修情況，預(yù)計(jì)短期需求仍不太客觀。

而從乘用車銷售的數(shù)據(jù)來看，汽車需求下滑是肉眼可見的，12月的數(shù)據(jù)很值得關(guān)注，就增速而言，估計(jì)不會樂觀。

所以綜上所述，橡膠受到供應(yīng)端以及成本端的支撐，加上國內(nèi)庫存的低位狀態(tài)，近期出現(xiàn)低位反彈行情。

當(dāng)前的底部依舊牢實(shí)，沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的情況下，橡膠不會大幅下跌。操作思路仍然是逢低做多。背靠20日線嘗試，下破就回避風(fēng)險(xiǎn)。

本文撰寫時(shí)，橡膠05還未上破14900附近壓力。一旦強(qiáng)勢突破，會再次向15000以上發(fā)起沖擊。但同時(shí)要留意需求端的變化，若仍舊低迷，行情走出新高的可能性不大，甚至?xí)俣却驂浩谪泝r(jià)格。還得繼續(xù)等風(fēng)來！（文/師妹財(cái)知道 原文標(biāo)題/橡膠年底再翹尾，風(fēng)來了？）