4月30日天然橡膠商品指數為39.76，較昨日上升了0.06點，較周期內最高點100.00點（2011-09-01）下降了60.24%，較2020年04月02日最低點27.28點上漲了45.75% 。(注：周期指2011-09-01至今)

圖2：2021年4月下旬天然橡膠主流價格走勢圖

　　如圖2所示，4月下旬天然橡膠呈小幅震蕩上行走勢。現貨膠：生意社（100ppi.com）監測的華東地區天然橡膠(標一)數據顯示，本月下半月，16日國產寶島全乳華東市場主流報價13015元/噸左右，30日主流報價13407元/噸左右，漲幅約3%。其中，下旬價位最高點為22日左右的13437.5元/噸，最低點即為月初的13015元/噸，最大振幅為3.25%。但實際上，這段時間的天然橡膠走出了類似單邊上漲的走勢，下旬行情以小幅震蕩為主。

　　新膠產出：最新全球橡膠月度產量數據：ANRPC最新發布的報告顯示，2021年3月全球天膠產量增長1.3%至91萬噸。其中，泰國降10%、印度尼西亞增2.8%、越南降12.5%、馬來西亞增44.9%。3月全球天膠消費量增長7.4%至123.4萬噸。其中，中國增3.3%、印度增40.8%、泰國降8.4%、馬來西亞增3.4%。4月，東南亞地區疫情反彈，形勢嚴峻，泰國已開始宵禁，印度形勢嚴重到失控。雖然疫情對于橡膠市場的需求加大，但作為橡膠產量占比近8%的印度，產業環境被破壞，不但膠量產出受影響，當地對我國橡膠制品的需求也受到嚴重影響，最重要的是疫情的失控導致了全球范圍內對于未來經濟形勢的擔憂，從4月中旬開始的橡膠行情震蕩反彈，并不有力，中間有震蕩下行，而后小幅上行。

　　下游需求：數據顯示，自春節假期結束的2月18日至當月的25日左右，大宗品原材料跟隨原油大幅走高，相關商品行情大幅上漲，由此助推了企業復工復產的積極性，輪胎企業開工率很快得以助升，到了春季傳統銷售的金三銀四旺季，輪胎產量處于近五年內高位，至4月上半月開工率居高不下。但從中下旬開始，復雜的國際形勢加東南亞部分地區反彈的嚴重疫情，使得企業對于海外市場需求的擔憂倍增，市場采購需求減弱，輪胎企業開工率隨之下降，據了解，這也是輪胎企業開工率春節后首次下降。國家統計局最新公布的數據顯示，中國3月橡膠輪胎外胎產量為8264.9萬條，同比增18.7%。1-3月橡膠輪胎外胎產量較上年同期增46.8%至2.14716億條。分析稱，4月數據，也許會有不同。

　　進出口：從我國情況來看，據中國海關總署4月13日公布的數據顯示，2021年3月中國進口天然及合成橡膠(含膠乳)合計71.1萬噸，同比增18.1%。2021年1-3月中國進口天然及合成橡膠(含膠乳)共計179.1萬噸，較2020年同期的165.9萬噸增長8%。泰國：2021年首季度，泰國出口天然橡膠(不含復合橡膠)合計為87萬噸，同比增11%。其中，標膠合計出口38.3萬噸，同比增17%；煙片膠出口12.5萬噸，同比降6%；乳膠出口35.1萬噸，同比增12%。越南：最新數據顯示，2021年首季度，越南出口天然橡膠合計15.6萬噸，較去年的10萬噸同比增加56%。其中，標膠出口10.1萬噸，同比增37%；煙片膠出口1.8萬噸，同比增33%；乳膠出口3.5萬噸，同比增182%。首季度，越南出口混合橡膠合計25.7萬噸，較去年的13.8萬噸同比增加86%。其中，SVR3L混合出口7.8萬噸，同比增105%；SVR10混合出口17.6萬噸，同比增87%；RSS3混合出口0.3萬噸，同比降58%。越南天膠出口中國合計2.3萬噸，較去年的1.3萬噸同比增加72%。

　　庫存方面：截至2021年4月30日，上期所天然橡膠庫存178192噸，倉單176240噸，分別增加650噸、增加2160噸；20號膠庫存58422噸，倉單56074 噸，分別增加180噸、382噸；上期所天然橡膠庫存和倉單大幅增加，20號膠的庫存和倉單庫存同樣增加。

　　輪胎漲價：日前，湖北奧萊斯輪胎股份有限公司發布漲價通知：部分規格的輪胎在原有價格基礎上調30-50元，部分規格的所有花紋和農用胎系列拿貨價格上調2%。實際上，從去年10月份開始后，奧萊斯輪胎已經接連發布了多次漲價通知。奧萊斯輪胎表示，在4月末再度漲價，一是提醒經銷商要在漲價之前抓緊備貨，二是側面反應了輪胎企業的漲價潮余溫還在，初步判斷短時間內不會有降價的可能。實際上，分析認為，近期輪胎主要原材料價格中，天然橡膠的價格低于14000元/噸，價格小幅震蕩時有反彈，沒有大的上漲行情，而炭黑價格也出現下降趨勢，此次輪胎漲價最大的推動因素是鋼鐵價格的大幅上漲。如圖3所示，鋼鐵行業價格近一年出現連續的大幅上漲行情：

圖3：2020年4月-2021年4月鋼鐵行業指數走勢圖

　　4月30日鋼鐵指數為1365點，較昨日上升了2點，創下周期內的歷史新高，較2015年12月20日最低點493點上漲了176.88%。(注：周期指2011-12-01至今)

　　關于后市：生意社（100ppi）分析認為，東南亞產膠國和我國主產區橡膠開割都已經開始且有一定的供應量，雖然還不足以對市場有很大的沖擊，但對市場預期的沖擊已經顯現，不同的是，當前的東南亞地區疫情形勢嚴重，尤其是印度地區，加之歐美地區的疫情和多國與我國關系的復雜性，皆對后市經濟復蘇產生一定的干擾。下游輪胎企業的開工已受一定影響，預計隨著新膠供應的不斷增加，后市天然橡膠震蕩走弱的可能性較大。