【上周天然橡膠市場行情及展望】

上周，天然橡膠主力合約 RU2409 價格在 14515 - 14775 元/噸區間運行，期貨價格窄幅震蕩，微幅上漲。截至 7 月 12 日下午收盤，當周上漲 10 點，周度漲幅 0.07%，報收 14590 元/噸。

從供給端看，近期國內外主產區天氣改善，供應上量致原料價格連續回落，天然橡膠供應端和成本端支撐減弱。

需求端方面，上周全鋼胎開工率下降幅度大于半鋼胎。貨運市場景氣度弱，重卡入銷售淡季，成品庫存略降但仍處高位。6 月汽車產銷量一般，重卡銷量小幅下降，汽車出口同比增長，以舊換新活動持續，后續需求預期樂觀。

庫存方面，上周上期所庫存小幅增加，中國天然橡膠社會庫存和青島總庫存持續下降，去庫速度明顯放緩。

展望后市，宏觀上，美國 6 月 CPI 低于預期利于加快降息，國內宏觀緩慢恢復，汽車消費利好政策不斷。基本面，供應和成本端支撐弱，重卡銷售淡季，6 月汽車產銷量尚可，重卡銷量小幅降，出口增長明顯，后續需求預期樂觀，庫存持續下降但去庫速度減慢。預計膠價短期偏弱震蕩，下行空間有限。ANRPC 最新報告預測 2024 年全球天然橡膠供應量同比增 1.1%左右，消費同比增長 3.1%，中長期膠價重心將逐步上移。后期關注歐美央行降息進展、需求變化、去庫及主產區氣候情況。

操作上，預計 RU2409 合約短期維持偏弱震蕩，關注 14300 元/噸附近支撐力度。建議短線暫時觀望，中長線可逢低做多。

（責任編輯：王曉雨 ）