供應方面，全球季節性供應淡季即將來臨，中國天膠基本進入整體停割期，預計越南 1 月中旬后大幅減產，目前泰國產區產出趨勢性增量，原料價格相對弱勢。庫存方面，截至 12 月 27 日當周，青島地區天然橡膠一般貿易庫16 家樣本庫存為 22.78 萬噸，較上期減少 1.12 萬噸，跌幅 4.69%，保稅區區內 17 家樣本庫存為 6.61 萬噸，較上期降 0.07 萬噸，跌幅 1.05%，繼續加速去庫，累庫拐點延期。需求方面，上周全、半輪胎廠開工環比下跌 2.14%及上漲 0.05%，符合元旦節前小幅走低預期，春節前整體看輪胎開工亦存繼續下探的可能。截至 12 月 31 日，山東地區全、半輪胎廠成品庫存實現連續兩個月增長，庫存天數上漲至45 天及 41 天左右；截至 12 月 29 日當周，國內公路物流運價指數微增，需求端利多驅動不足。